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留学生苏琪刘玥

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为什么在这20年美国股票投资机构化才会突飞猛进呢?两个原因:一是美国出现了历史时间最长,规模最大的牛市。从1980年开始道琼斯涨幅超过13倍。在一个大牛长牛的行情中,个人投资者很难跑赢机构,于是越来越多投资者更愿意把钱交给专业机构投资者管理。二是养老金政策,这个是关键重中之重。由于美国养老金都是具有税收抵扣计划类型的,投资者买入养老金的那一刻,其实已经赚到了。

除了“快改革”,还有“强监管”。2018年,证监会在日常监管与稽查执法常态化的同时,还先后部署了4批专项行动,集中打击背信损害上市公司利益、市场操纵、内幕交易等恶劣违法行为。开放也是2018年中国股市的核心关键词,大幅放宽证券基金期货行业外资股比限制,首家外资控股证券公司已经证监会核准;进一步放开外国人开立A股账户政策;3家企业开展H股“全流通”试点,首支D股在中欧所发行上市;A股成功纳入明晟(MSCI)、富时罗素等国际指数;沪深股通额度扩大4倍,北向看穿机制正式实施。2018年沪深股通投资者累计净买入金额近3000亿元。

任泽平认为,从经济周期运行看,当前处于六大周期叠加:世界经济见顶回落、金融从去杠杆到稳杠杆、产能新周期筑底、房地产调控尾声下半场、主动去库存周期、新政治周期。2018年四季度以来,经济下行、物价大降,量价齐跌,表明经济周期运行从滞胀转入通缩。当前经济下行,有潜在增长率下降的趋势性因素,也有外部性、周期性和政策性因素叠加,世界经济见顶回落、中美贸易战、金融去杠杆、财政整顿、地产调控、去库存等叠加,经济下行压力加大。2018年四季度GDP创2009年以来新低,2018年全年增速创1991年以来新低。

雪上加霜的是,2018年,兴源环境的利润也不复之前的高增长,反而出现下降。2018年一季度,公司实现营收5.78亿元,同比增长59.22%;归属于上市公司股东的净利润为3133.32万元,同比下降68.88%。四处筹资真实性遭质疑控股股东平仓风险让兴源环境投资者陷入恐慌,对此,公司于2018年12月11日发布公告称,为解决公司控股股东兴源控股短期股票质押平仓风险,兴源控股及公司实际控制人周立武与浙江余杭转型升级产业投资有限公司(以下简称“甲方1”)、杭州余杭金融控股集团有限公司(以下简称“甲方2”)在杭州市余杭区签订了《增资框架协议》,出资总额不超过10亿元。

这体现在中国制造业 PMI 指数仍在明显下降、房地产商品房销售面积增速持续下行、汽车销量增速同比大幅负增长等等,特别是 2018 年四季度由于商誉减值的原因,全部创业板上市公司 2018 年全年业绩增速创有史以来最差水平。因为没有看到基本面的好转,所以到目前为止,多数观点将本轮行情主要归因于(1)估值修复、(2)外资流入、(3)利率下行、(4)政策扶持。上述四点理由显然都有很强的合理性,是驱动本轮股市上涨行情的重要因素。

《国务院机构改革方案》中提到的“国务院其他机构调整”方面,已有6个“组建”机构正式挂牌,其中国家市场监督管理总局(4月10日挂牌)为国务院直属机构,中国银行保险监督管理委员会(4月8日挂牌)为国务院直属事业单位,还有4个部委管理的国家局,分别是:国家移民管理局(4月2日挂牌)、国家粮食和物资储备局(4月4日挂牌)、国家药品监督管理局(4月10日挂牌)、国家林业和草原局(4月10日挂牌)。

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